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民國68年(1979)底，世界第二大石油出口國伊朗發生革命，引起全球政局不安，石油產量從每日580萬桶驟降至100萬桶以下，世界石油市場供需陷入失調。初期，部分國家甚至爆發消費者湧入商店搶購衛生紙等民生物資或生活用品的情形。
民國49年(1960)12月石油輸出國組織（OPEC）成立，主要成員包括伊朗、伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯和南美洲的委內瑞拉等國。隔年，石油輸出國組織（OPEC）原油價格開始暴漲，從每桶13元猛增至34元，民國70年(1981)更高達38美元以上。此次石油危機為民國70年代全球經濟衰退的主要原因之一。
民國69年(1980)和民國70年(1981)的臺灣消費者物價指數年增率分別升高到19%和16.3%。民國70年(1981)和次年工業生產指數年增率則分別下降至35%和-0.6%，經濟成長率則分別為5.7%和3.3%。
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